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Covid-19 - Impact économique mondial


Alexis
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Alors que l'aviation mondiale est en pleine crise et que les contours de cette dernière sont encore bien difficiles à cerner, on commence à enregistrer logiquement les premiers désistements sur des commandes.

Aujourd'hui, c'est la société Avolon, troisième mondial du marché de la location d'avions de ligne qui a annoncé l'annulation de plusieurs commandes.

Le gros de l'annulation concerne Boeing, puisque Avolon va se passer de 75 modèles du 737 Max. Dans le même temps, le groupe a annoncé qu'il avait renoncé à quatre Airbus A330 néo et qu'il avait repoussé de 2021 à 2027 la livraison de neuf appareils de la famille A320.

Cette première annonce est probablement un avant goût d'une longue série d'annulation et de reports au cours des prochains mois pour les deux principaux constructeurs mondiaux.

 

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il y a 58 minutes, Nicks a dit :

A propos de pétrole, il semble que les troupes américaines s'agitent près du Venezuela. Mais ça n'a peut-être aucun rapport :rolleyes:

Sans rire : tu n'aurais pas un lien, une source quelconque à l'appui de ça ? Là tu agites un chiffon rouge sans qu'on ait rien. Pas de date, pas de nom, pas unité ou de volume, pas de possibilité de juger du caractère inhabituel ou pas de la chose, rien à recouper.

D'où tires-tu cette info, a minima ? Bruit de chiotte ou bien ??

P.S. : quand au rapport avec les conséquences économiques du virus...:fachec:

Modifié par Boule75
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Le 04/04/2020 à 17:02, Picdelamirand-oil a dit :

Non parce que les stocks seront au maximum (on ne sait plus où mettre le pétrole qui est produit.)

Un stock au "maximum" ne veut pas dire qu'il sera suffisant. La réaction du marché pétrolier à cette crise est chargée d'inconnues,:

Gel des investissements en cours dans les capacités de production.

Faillites de producteurs (notamment dans le non-conventionnel dont la montée en puissance avait tiré les prix à la baisse) => capacités de production.

Timing du redémarrage de la demande.

Et toute la versatilité de la géopolitique qui accompagne le sujet. Beaucoup d'incertitudes qui susciteront beaucoup de spéculations.

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il y a 2 minutes, debonneguerre a dit :

Un stock au "maximum" ne veut pas dire qu'il sera suffisant. La réaction du marché pétrolier à cette crise est chargée d'inconnues,:

Gel des investissements en cours dans les capacités de production.

Faillites de producteurs (notamment dans le non-conventionnel dont la montée en puissance avait tiré les prix à la baisse) => capacités de production.

Timing du redémarrage de la demande.

Et toute la versatilité de la géopolitique qui accompagne le sujet. Beaucoup d'incertitudes qui susciteront beaucoup de spéculations.

Là c'est complexe, je ne saurais pas dire, mais toutes choses égales par ailleurs si on ne considère que le point que tu soulevais, à savoir le décalage entre une reprise rapide de la demande et le redémarrage  plus lent de la production, un stock peut servir à gérer la transition jusqu'à ce que la reprise et la production soit synchrone.

il y a une heure, Boule75 a dit :

Sans rire : tu n'aurais pas un lien, une source quelconque à l'appui de ça ? Là tu agites un chiffon rouge sans qu'on ait rien. Pas de date, pas de nom, pas unité ou de volume, pas de possibilité de juger du caractère inhabituel ou pas de la chose, rien à recouper.

D'où tires-tu cette info, a minima ? Bruit de chiotte ou bien ??

P.S. : quand au rapport avec les conséquences économiques du virus...:fachec:

Moi j'ai lu, mais sans sauvegarder le lien, un truc dont je me rappelle parce que ça m'a déçu, du genre un vote à l'ONU autorisant les US à intervenir, et l'Europe a voté OUI. Alors mon souvenir n'est sans doute pas très précis, mais c'était ce genre là. 

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Il y a 1 heure, Boule75 a dit :

Sans rire : tu n'aurais pas un lien, une source quelconque à l'appui de ça ? Là tu agites un chiffon rouge sans qu'on ait rien. Pas de date, pas de nom, pas unité ou de volume, pas de possibilité de juger du caractère inhabituel ou pas de la chose, rien à recouper.

D'où tires-tu cette info, a minima ? Bruit de chiotte ou bien ??

P.S. : quand au rapport avec les conséquences économiques du virus...:fachec:

Ah non pardon, c'est la lutte anti-drogue suis-je bête...

Et sinon, la crise pétrolière en cours est un peu liée au Covid. Ca va comme justificatif ?

http://www.opex360.com/2020/04/02/les-etats-unis-renforcent-leurs-operations-anti-drogues-en-amerique-du-sud-avec-le-venezuela-dans-le-viseur/

https://la1ere.francetvinfo.fr/martinique/donald-trump-envoie-ses-batiments-de-guerre-dans-la-caraibe-819430.html

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il y a 31 minutes, Nicks a dit :

Ah bah voilà !

Merci donc.

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il y a 17 minutes, Alexis a dit :

Je précise que ce genre d'opinion n'est pas forcément unanime en Allemagne. Notamment au gouvernement.

Beaucoup d'économistes allemands, y compris chez certains n'étant pourtant pas des tendres, ne comprennent plus grand chose à ce que fait Merkel.

 

Citation

Où est passé le "whatever it takes" de la politique fiscale de l'UE ?
Le rejet brusque des Corona-Bonds par Angela Merkel et Peter Altmaier pourrait créer une dynamique propre qui serait bientôt regrettable du point de vue allemand. Et quand, sinon dans cette crise d'époque, est-il temps de se débarrasser des œillères idéologiques ? Un billet de Björn Hacker.

2 AVRIL 2020

Le non de Berlin est tombé rapidement. Les obligations Corona "remettraient en question, pour ainsi dire, les principes de base de notre communauté, mais aussi le fait que chacun d'entre nous agisse de manière responsable", a déclaré Angela Merkel après le sommet vidéo de l'UE à la fin de la semaine dernière. Pour le chancelier, cependant, le mécanisme européen de stabilité (MES) était "l'instrument préféré". Le gouvernement allemand ne voit donc apparemment aucune raison de soutenir actuellement de nouveaux mécanismes pour protéger la zone euro.

La position de Merkel contraste étrangement avec les mesures d'aide à l'économie décidées parallèlement en Allemagne : afin de préserver la substance de l'économie allemande pendant la période de stagnation, entre autres choses, 156 milliards d'euros ont été mis en route à une vitesse record dans un budget supplémentaire et des garanties de crédit "illimitées" pour les entreprises ont été émises. Toutefois, aucun paquet comparable n'a été élaboré pour la zone euro à ce jour. Dans la lutte contre la crise, chaque État membre doit continuer à agir seul dans les limites de ses possibilités.  À la fin du sommet de la semaine dernière, il ne restait plus que les discours de solidarité et la perspective d'une nouvelle tentative d'unification dans deux semaines.

Même l'introduction ciblée et temporaire d'obligations communes devrait assurer le calme sur les marchés financiers et réduire les primes de risque sur les instruments de dette des pays particulièrement touchés par la crise - ce serait le "tout pour le tout" de la politique budgétaire pour préserver l'union monétaire.

Conflit d'intérêts sur la réforme de la zone euro

Le choc violent des différents intérêts au niveau européen n'est pas surprenant. Depuis la dernière grande crise économique, les déficits de l'union monétaire n'ont pas pu être améliorés de manière durable. Dans l'intervalle, il y a probablement maintenant un consensus dans les sciences économiques sur le fait que la zone euro présente des lacunes systémiques dans sa construction de Maastricht en 1992, ce qui la rend vulnérable à des crises graves (bien qu'il y ait bien sûr encore des différences dans l'évaluation des mesures nécessaires). Ce sont précisément les États qui ont particulièrement souffert de la crise de l'euro qui ont vite compris l'urgence de modifier l'architecture de l'union monétaire.

Cependant, l'Allemagne en particulier a été freinée ces dernières années, notamment parce que dans ce pays, la crise mondiale des marchés financiers de 2008/09 a été rapidement surmontée et la crise de l'euro qui a suivi n'a guère été ressentie. Même le gouvernement fédéral actuel (du moins pas la majorité) ne parvient pas à se défaire de l'argument selon lequel la crise de l'euro était principalement une crise du sud de l'Europe en raison du manque de "discipline" et de compétitivité des différents États membres.

Il y aurait eu suffisamment de temps pour reconsidérer ce récit et prendre les mesures appropriées. Dès 2012, la Commission européenne de l'époque, dirigée par José Manuel Barroso, a présenté une première feuille de route pour une zone euro à l'épreuve de la crise. D'innombrables autres documents stratégiques, feuilles de route et rapports de scénarios ont suivi. Au centre de toutes ces mesures : la transformation de l'UEM en une union fiscale avec plus de coordination politique et des éléments de responsabilité commune.  Cependant, la seule chose qui a pu réellement faire l'objet d'un consensus a été le renforcement du pacte de stabilité et de croissance, qui surveille les déficits et les dettes totales des États membres et qui a été suspendu du jour au lendemain face à la pandémie.

Ce n'est qu'en cas de nécessité absolue que le plan de sauvetage permanent ESM a été mis en place et qu'un syndicat bancaire a été créé. Les deux sont mal conçus pour la gestion des crises : L'union bancaire reste inachevée, en partie parce que l'Allemagne est toujours strictement opposée au système de garantie commune des dépôts qui a été effectivement convenu et à un dernier recours financier dans la liquidation des établissements financiers en difficulté. Et le MSE n'accorde des prêts aux États que sous des conditions élevées. En pleine crise, cependant, la réduction des investissements publics, des salaires et des transferts sociaux - comme l'a montré de manière impressionnante la crise de l'euro - conduit de manière procyclique à un nouveau krach économique.

Ce qui doit être fait a été discuté pendant dix ans

En Grèce, en Irlande, au Portugal, à Chypre, en Espagne et en Italie, la crise de l'euro a rendu douloureux le constat que cette dévaluation interne fait monter le chômage en flèche, étranglant l'économie et créant des distorsions sociales et politiques difficiles à réparer. Une deuxième fois, ces États ne feront pas confiance à une telle démarche. Et si ce n'est pas pour des raisons socio-économiques, alors par crainte que les populistes de droite, qui ont déjà profité de la dernière crise pour se venger de l'UE, obtiennent un laissez-passer gratuit.

Car s'il y a un manque de solidarité transnationale et de gestion des crises, l'idée fausse et anachronique de la communauté nationale protégée par le protectionnisme développe une dangereuse attraction. Le président français Emmanuel Macron en est bien conscient et c'est de la confrontation avec son adversaire populiste de droite, Marine Le Pen, qu'il tire son vibrant plaidoyer en faveur d'une intégration européenne plus poussée. La poursuite du développement de l'union monétaire est l'une de ses priorités. Macron a fait de nombreux discours sur ce sujet, charmant les Allemands, les louant, les attirant et les snobant - en vain, le moteur franco-allemand n'a pas repris de la vitesse et n'a pas dépassé les compromis minimaux.

Fin de la partie 1.

 

Citation

Suite

La (dernière) chance pour l'Allemagne de démontrer la puissance créative européenne

Depuis huit ans, depuis l'élaboration des premiers plans de réforme de l'UEM, on discute sous toutes ses facettes de ce qu'il faut faire pour que la politique de l'UE ne soit plus dictée par les marchés internationaux mais les façonne. La perte de confiance dans la liquidité des obligations d'État individuelles doit être évitée, et un marché obligataire commun est le moyen le plus prometteur d'y parvenir. L'endiguement transfrontalier des chocs économiques asymétriques peut être réalisé au moyen d'un fonds de réserve d'ajustement cyclique tel qu'un fonds européen d'assurance chômage. Et la coordination des politiques d'investissement et de consolidation et des paquets d'aide pendant et après la crise pourrait être assurée par un organe de décision en matière de politique économique avec la participation des partenaires sociaux.

D'autre part, le rejet brusque de ces idées par la chancelière et la vieille chanson de la compétitivité chantée par le ministre de l'économie Altmaier comme alternative pourraient créer une dynamique propre qui serait bientôt regrettable d'un point de vue allemand : Il n'est pas improbable que les marchés financiers mettent bientôt à l'épreuve la cohésion de la zone euro. Il n'est pas exclu que les neuf États demandeurs d'obligations corona unissent leurs forces pour les émettre et créent un fait accompli. Sans la participation allemande, l'impact serait limité, mais les dommages politiques seraient immenses. Et l'on peut déjà voir comment la BCE est contrainte de jouer le rôle d'une "agence de finances publiques" dans l'échec des États membres à parvenir à un accord politique, afin d'empêcher l'effondrement de la zone euro. Mais le financement public monétaire est exactement ce que les apologistes de la stabilité allemande tentent d'empêcher à tout prix depuis les années de fondation de l'UEM.

Quand, sinon dans cette crise d'époque, est-il temps de se débarrasser des œillères idéologiques ? La référence aux États de la "ligue hanséatique", qui sont de plus en plus attachés à leur croyance en la propriété nationale, n'explique pas pourquoi l'Allemagne ne cherche pas de compromis avec les trois prochaines grandes économies de la zone euro. Il est difficile d'imaginer qu'un départ bien fondé pour de nouvelles rives, un consensus franco-allemand sur les instruments de crise pour la zone euro serait longtemps bloqué par les Pays-Bas ou les États baltes.

Un petit geste du gouvernement allemand, qui s'éloignerait de son idéal d'une union de stabilité pour aller vers une plus grande intégration fiscale, aurait un impact majeur. Non seulement l'union monétaire serait renforcée par la suppression du retard de réforme de plusieurs années, mais aussi par la revendication d'un contrôle politique sur les marchés et la communauté européenne de solidarité. De plus - et pas du tout par altruisme - cette mesure serait la meilleure garantie pour préserver les avantages de la monnaie unique pour une économie allemande et ses partenaires commerciaux qui se sont remis de la crise de Corona.

Björn Hacker est professeur de politique économique européenne à l'université des sciences appliquées (HTW) de Berlin. 

Traduit avec www.DeepL.com/Translator (version gratuite)

https://makronom.de/wo-bleibt-das-whatever-it-takes-der-eu-fiskalpolitik-35565

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il y a une heure, Skw a dit :

Beaucoup d'économistes allemands, y compris chez certains n'étant pourtant pas des tendres, ne comprennent plus grand chose à ce que fait Merkel.

(texte de Björn Hacker)

Un texte intelligent, sans aucun doute, qui défend bien l'idée qu'une dose d'endettement en commun avec des obligations "corona" serait en définitive dans l'intérêt bien compris de l'Allemagne.

Ce que je me demande, c'est dans quelle mesure non seulement Merkel, mais le monde politique et le public allemands sont prêts à entendre de tels arguments.

Car la chancelière a bon dos. Certes, la prise en compte du long terme n'a jamais été son fort, et ça ne s'est pas arrangé avec le temps. Mais enfin ce n'est pas elle qui bloque la politique allemande à elle toute seule !

Quelques textes éclairants :

Obligations-corona : d'énormes explosifs pour la cohésion dans l'UE - par la présidente de la commission des finances du Parlement allemand

Le débat public échoue souvent à reconnaître les conséquences négatives à long terme de la responsabilité solidaire. L'Allemagne ou un autre pays serait non seulement responsable de ses dépenses, mais également de celles de tous les autres pays de la zone euro. (...)

L'expérience de la dernière crise a montré que seules les forces du marché ont eu un effet disciplinaire sur la dette souveraine. Si vous éliminez complètement ces forces du marché, il devient rationnel pour tous les États de maximiser leur dette.

(...) Les euro-obligations introduiraient une union de transfert dans les pays de la zone euro et seraient la fin de la solidarité pratiquée dans l'UE

L'Allemagne attaquée : un "vieux zombie" réapparaît dans la crise du coronavirus

Beaucoup de choses sont nouvelles dans la crise de Corona, mais de vieilles blessures se rouvrent aussi. L'une d'elles était autrefois appelée "euro bonds".

(...) Avec l'aide d'obligations d'État européennes, les pays de la zone euro collecteraient collectivement des fonds sur les marchés financiers internationaux. Ils devraient alors être solidairement responsables de ces dettes. Cela donnerait, par exemple, à l'Italie de meilleures conditions pour contracter des dettes. L'Allemagne, en revanche, devrait payer des taux d'intérêt plus élevés qu'auparavant.

(...) L' expert financier de la CSU au Parlement européen, Markus Ferber. "Un vieux zombie est censé être ressuscité, il s'appelait autrefois des euro-obligations", dit-il.

(...) La vice-présidente (de l'AfD) Beatrix von Storch rappelle: «Nous avons été attirés par l'euro avec la promesse que l'Allemagne ne serait jamais tenue responsable des dettes des autres pays de l'UE. Avec les liaisons corona, cette promesse serait obsolète. "

Jusqu'à présent, l'AfD n'a pas pu bénéficier de la crise. Maintenant, elle se souvient d'un vieil argument absolument correct et veut l'intégrer dans sa stratégie globale: faire peur aux gens. Le terrain fertile pour cela se développe actuellement, et le gouvernement allemand a le devoir de trouver des réponses rapides ici avec l'UE afin que la stratégie de division de l'AfD et d'autres populistes de droite ne fonctionne pas.

 

 

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Le 05/04/2020 à 18:48, Picdelamirand-oil a dit :

Moi j'ai lu, mais sans sauvegarder le lien, un truc dont je me rappelle parce que ça m'a déçu, du genre un vote à l'ONU autorisant les US à intervenir, et l'Europe a voté OUI. Alors mon souvenir n'est sans doute pas très précis, mais c'était ce genre là. 

Voilà j'ai retrouvé l'article:

Venezuela : l'UE soutient le plan américain pour un gouvernement de transition

Citation

L'Union européenne a jugé vendredi le plan américain pour un gouvernement de transition au Venezuela sans le président Nicolas Maduro et le chef de l'opposition Juan Guaido «conforme» au règlement pacifique prôné par ses Etats membres. L'UE «accueille positivement le cadre pour une transition démocratique au Venezuela proposé par les Etats-Unis», a déclaré le chef de la diplomatie européenne, Josep Borrell, dans une déclaration au nom des 27.

 

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il y a 57 minutes, Picdelamirand-oil a dit :

Ligne européenne identique depuis des mois, avec deux piliers :

  • demande du départ de Maduro, la dernière élection ayant été jugée totalement biaisée et la situation profondément catastrophique
  • lourde insistance sur l'importance d'une transition pacifique (et donc net décalage par rapport à certains accents aventureux d'outre-Atlantique).
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Dominique Strauss-Kahn publie une lettre ouverte sur sa vision de la crise et les pistes pour l'appréhender:

https://www.slideshare.net/mobile/DominiqueStraussKahn/ltre-lavoir-et-le-pouvoir-dans-la-crise

Les échos pour les abonnés traite du sujet:

https://www.lesechos.fr/idees-debats/sciences-prospective/coronavirus-les-pistes-de-dsk-pour-sortir-de-la-crise-1192636

[pas vu passé / Désolé si Reddit] 

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Il y a 11 heures, Phacochère a dit :

Dominique Strauss-Kahn publie une lettre ouverte sur sa vision de la crise et les pistes pour l'appréhender:

https://www.slideshare.net/mobile/DominiqueStraussKahn/ltre-lavoir-et-le-pouvoir-dans-la-crise

Les échos pour les abonnés traite du sujet:

https://www.lesechos.fr/idees-debats/sciences-prospective/coronavirus-les-pistes-de-dsk-pour-sortir-de-la-crise-1192636

[pas vu passé / Désolé si Reddit] 

C'est Bainville et Keynes à la fois, quel talent.

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Il y a 13 heures, Phacochère a dit :

Dominique Strauss-Kahn publie une lettre ouverte sur sa vision de la crise et les pistes pour l'appréhender:

https://www.slideshare.net/mobile/DominiqueStraussKahn/ltre-lavoir-et-le-pouvoir-dans-la-crise

Les échos pour les abonnés traite du sujet:

https://www.lesechos.fr/idees-debats/sciences-prospective/coronavirus-les-pistes-de-dsk-pour-sortir-de-la-crise-1192636

[pas vu passé / Désolé si Reddit] 

Tjrs sur DSK DTS FMI

http://politiqueinternationale.com/revue/read2.php?id_revue=0&id=1945&search=&content=texte

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Un billet paru ce jeudi dans la Süddeutsche Zeitung (article traduit automatiquement et modifié par endroits pour faciliter la lecture)

Citation

Et maintenant, tous pour tous

En prenant des mesures contre la propagation du virus, le gouvernement suit les avis scientifiques. Cependant, pour ce qui est des Corona-Bonds, elle n'écoute pas les conseils des économistes. Ces obligations sont pourtant dans l'intérêt de l'Allemagne.

Un billet de Cerstin Gammelin

Il existe une nouvelle monnaie en Europe. Ce sont les chiffres de la pandémie de Corona. Chaque jour est pondéré : les infectés, les morts. Vendredi, à 11 heures, le bilan est de 551 263 infectés, 39 252 morts. Les chiffres sont répartis différemment selon les pays, mais il est néanmoins clair que le virus ne s'arrête pas aux frontières. Les chefs d'État et de gouvernement sont soumis à une pression massive pour convertir les chiffres relatifs au coronavirus en euros et en cents lors de leur sommet vidéo de la semaine prochaine. Les États de l'Union monétaire, en particulier, doivent parvenir à un accord. Le principe sera-t-il maintenu : plus on est fort, plus on aide les plus faibles avec des prêts ? Ou bien voyons-nous le coup du sort commun comme une occasion de réagir ensemble - et de lever conjointement des capitaux sur le marché ? Les chefs d'État doivent décider : les corona-bonds sont appréciées à leur juste valeur.

La situation est confuse. La majorité des États de la zone euro souhaitent que les 19 pays s'attaquent ensemble aux conséquences de la crise de la couronne. Qu'ils se procurent conjointement des capitaux à cette fin, limités dans le temps et dans leur montant. L'avantage est que les pays très endettés seraient soulagés. Ils bénéficieraient des gains de taux d'intérêt qu'ils ne recevraient que par le biais d'obligations communautarisées pour une période limitée.

Pour comprendre l'idée, il est important de regarder en arrière. Dans la crise dramatique de la dette à partir de 2010, certains pays de l'euro ont été menacés par le fait qu'ils ne seraient plus en mesure de lever des capitaux sur le marché ou seulement à un coût épouvantable. C'est aussi parce que les erreurs de politique économique, comme l'échec des réformes, se font sentir. La zone euro, pour ne pas se mettre en danger, a créé un fonds de sauvetage : le MES. Les États de la zone euro peuvent y obtenir des prêts sous certaines conditions. Sa capacité de prêt s'élève actuellement à 410 milliards d'euros. L'expérience de l'époque montre également que la mesure de sauvegarde d'urgence est trop faible pour les grandes économies en difficulté. La Banque centrale européenne (BCE) a finalement dû empêcher la chute de l'euro en 2012 en garantissant le rachat d'un nombre illimité d'obligations.

Contrairement à cette situation antérieure, dans la crise relative au coronavirus, tous les pays sont touchés conjointement sans qu'il y ait de faute de leur part ; personne n'est responsable. Ce n'est que lorsqu'il s'agit de réduire les coûts que les pays qui souffrent encore des conséquences de cette période ont du mal à s'en sortir. Parce que le nombre de chômeurs n'a pas suffisamment baissé, parce que les gouvernements de droite ont menacé de prendre le relais, parce que les entreprises n'ont tout simplement pas démarré. Le MES ne suffit pas pour les aider tous. Et si l'on tient compte du fait que les pays qui ont reçu des prêts du MES à l'époque ne sont pas encore sortis de la crise aujourd'hui, il devient évident que le MES n'est pas la solution face à la crise du coronavirus. Il fournit une aide à court terme en cas de besoin aigu. Et lorsqu'il s'agit de faire passer des réformes de politique économique. Dans ce contexte de crise relative au coronavirus, ce n’est précisément pas le cas.

L'expérience montre également que les pays qui demandent des prêts au titre du mécanisme de stabilisation sont moins bien notés par les agences de notation. Il est donc encore plus difficile de supporter la totalité de la dette. Dans le cas de l'Italie, qui a été plus durement touchée par la catastrophe du coronavirus que tout autre pays, le danger que les ressources nationales soient insuffisantes augmenterait. De plus, d'où viendra l'argent s'il y a une crise de l'euro après la crise de coronavirus ? Pour ces raisons, le corona-bond serait une décision ciblée pour aider l'Italie et l'Espagne ainsi que tous les pays fortement endettés qui sont particulièrement touchés par le coronavirus. Elle garantirait également que tous les pays de la zone euro conserveraient leur accès aux marchés des capitaux. Peu importe si les choses tournent mal.

Les implications politiques sont immenses. Le litige sur le lien risque de porter gravement atteinte à l'un des fondements de l'Europe : les liens franco-allemands. La France est favorable aux corona-bonds, l'Allemagne s'y oppose. Si Berlin continue à s'opposer à cette disposition, les autres pourraient possiblement émettre des obligations sans considération pour l'économie la plus forte. L'euro serait divisé. Si le veto allemand l'emporte, la grave crise en Italie pourrait faire exploser l'euro.

Le gouvernement allemand adopte une position dure face aux corona-bonds. On peut effectivement le voir de cette façon. Mais ce qui est irritant dans ce veto : le gouvernement joue aux deux poids deux mesures face à la crise du coronavirus. Parfois, il écoute les évaluations scientifiques. Et parfois, ce n'est pas le cas.

Le gouvernement la joue surtout tactique

Lorsque la chancelière Angela Merkel (CDU) se présente à la conférence de presse début mars pour annoncer que le nouveau coronavirus a également atteint l'Allemagne, une virologue est assise à ses côtés. Merkel a décidé de suivre de près les conseils et les instructions des virologues lorsqu'elle prend des mesures pour lutter contre la maladie. Cela semble sage et approprié.

Il s'agit maintenant de décider comment la communauté monétaire peut traverser la crise relative au coronavirus. Cette fois, aucun économiste n'est assis aux côtés du chancelier allemand. Sinon, la première étape vers le corona-bond serait franchie. Parce qu'un grand nombre d'économistes allemands de renom recommandent l'introduction de corona-bonds, comme l'a annoncé l'Institut Ifo (Institut für Wirtschaftsforschung / Institut pour la Recherche Economique) après une consultation. La majorité des économistes y ont voté en faveur des corona-bonds, y compris des économistes conservateurs qui ont longtemps rejeté de tels projets.

Mais au lieu de tenir compte des avis scientifiques, le gouvernement la joue tactique. Le ministre fédéral des finances Olaf Scholz (SPD) a entamé une manœuvre d'évasion transparente. Il veut étendre les enveloppes existantes tels que le budget de l'UE, la Banque européenne d'investissement BEI, le fonds de sauvetage ESM. Quiconque a besoin d'argent doit pouvoir l'obtenir sur place, à des conditions modestes. 200 milliards d'euros doivent être mis à disposition. La BCE devrait également faire sa part et, si nécessaire, déballer le bazooka.

La controverse est si grande et si fondamentale qu'elle glisse parfois dans le religieux, dans l'idéologique. Le gouvernement allemand veut éviter de le faire ouvertement. Son souci est que les contribuables n'apprécient pas qu'ils soient conjointement responsables des dettes d'autres États. La grande coalition ne veut pas également admettre publiquement que la France serait également responsable pour les autres. Que chacun serait responsable pour les autres. Et qu'en fin de compte, la BCE serait là. Les corona-bonds seraient pratiquement à l'abri des défaillances.

[Fin de la partie 1]

 

Citation

[début de la partie 2]

Il en va également de l’avenir de l'euro

Imaginez un instant que l'euro n'existe pas. Le coronavirus ne conduirait pas seulement à un coma virtuel dans l'économie et la vie sociale. Que ce soit en Allemagne, comme en Italie ou en Espagne. Car la lire et la peseta seraient dramatiquement dévaluées. Et le deutschmark transpercerait les plafonds. Toutes les entreprises bavaroises pourraient ainsi fermer leurs portes. Et les grandes entreprises vacilleraient. L'euro empêche cela.

Derrière la controverse sur les corona-bonds, il y a aussi la question fondamentale de l'avenir de l'euro. La crise encouragera-t-elle ou non les États de la zone euro à parachever enfin la communauté monétaire ? Si les états de la zone euro poursuivaient sur la tendance initiée au travers de cette crise relative au coronavirus, à savoir l’édification de nouvelles barrières, les choses tourneraient également mal pour la monnaie. Le problème est que les pays de la zone euro poursuivent une politique monétaire commune, mais pas une politique fiscale commune. La BCE fixe un taux d'intérêt moyen pour la zone euro. Il n'y a cependant pas d'obligations communautaires. Chaque pays mène sa politique budgétaire et financière nationale. Aucun pays ne peut dicter à un autre s'il doit épargner, réformer ou investir. Ils coordonnent leurs actions et la Commission européenne fait des recommandations. Néanmoins, chaque gouvernement oriente sa politique budgétaire en fonction des besoins nationaux. Et de telle sorte qu'il soit réélu dans la mesure du possible. Il n'y a pas de droit de veto.

Jusqu'à présent, la collecte de fonds dans la zone euro a fonctionné de cette manière : chaque pays émet des obligations nationales. Il s'agit essentiellement de billets à ordre que l'État vend aux investisseurs. Si l'État a une cote de crédit élevée, ses obligations n'apportent qu'un faible rendement. L'Allemagne jouit de la meilleure cote de crédit sur les marchés en raison de sa force économique et de ses finances solides. Le rendement moyen des obligations d'État à dix ans se situe entre moins 0,4 et 0,5 %. Comme la République fédérale n'a pas émis de billets à ordre supplémentaires sur cinq ans en raison du zéro-déficit inscrit dans le budget fédéral, ils sont aujourd'hui particulièrement demandés. En mars, lors d'une vente aux enchères de nouvelles obligations, l'Allemagne a reçu des investisseurs 7,70 euros supplémentaires par tranche de 1 000 euros.

https://www.sueddeutsche.de/wirtschaft/corona-bonds-anleihen-schulden-eu-1.4868017

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Le chomage explose au niveau mondial :

https://www.lesechos.fr/amp/1192972

Alors que la moitié de la planète est confinée et que le Covid-19 paralyse 2,7 milliards de personnes -soit 81% de la population active mondiale-, l'Organisation internationale du Travail (OIT) donne une idée plus précise du coût social provoqué par la déstabilisation des chaînes de valeurs et la fermeture des usines sur toute la planète : au cours du deuxième trimestre, pas moins de 6,7 % du temps travaillé devrait être perdu dans le monde, ce qui représente l'équivalent de 195 millions d'emplois à plein temps. Les chutes les plus fortes sont attendues au Moyen-Orient (8,1% de temps de travail effacé, équivalant à 5 millions d'emplois à plein temps), en Europe (7,8 %, soit 12 millions d'emplois) et en Asie Pacifique (7,2 %, soit 125 millions d'emplois).....

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Berlin campe sur son refus des «coronabonds»

L'Allemagne a réitéré son refus d'envisager des emprunts mutualisés en Europe pour répondre à l'impact économique du coronavirus, après l'absence d'accord sur une réponse collective, dans la nuit, des pays de la zone euro.
La relance de l'économie européenne est possible «avec des instruments très classiques» et déjà existant «comme par exemple le budget de l'Union européenne» et «cela suffit de se concentrer sur ces instruments», a déclaré à la presse le ministre allemand des Finances, Olaf Scholz, en réponse à la demande, notamment italienne, d'emprunts mutualisés en zone euro appelés «eurobonds» ou «coronabonds».

 

Il y a avec les allemands, Danemark, Autriche, Suède, Pays Bas et pays baltes.

Modifié par Castor
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On devrait déjà être en train de parler d'un plan de relance gigantesque, vu l'impact économique de cette crise sanitaire, qui intervient sur des fondamentaux plus que fragiles, puisque 2008 avait été pris par dessus la jambe déjà. On est en route sur une récession de 10% a priori. S'il y a dépression par dessus tout ça, ça ne va pas rigoler des masses... 

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Il y a 4 heures, Nicks a dit :

On devrait déjà être en train de parler d'un plan de relance gigantesque, vu l'impact économique de cette crise sanitaire, qui intervient sur des fondamentaux plus que fragiles, puisque 2008 avait été pris par dessus la jambe déjà. On est en route sur une récession de 10% a priori. S'il y a dépression par dessus tout ça, ça ne va pas rigoler des masses... 

D'après la FED, une fois que la crise sanitaire sera passée, la crise économique serait moins durable que la crise financière de 2008.

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2 minutes ago, Julien said:

D'après la FED, une fois que la crise sanitaire sera passée, la crise économique serait moins durable que la crise financière de 2008.

A supposer que la crise ne soit que conjoncturelle ... et qu'il y ait donc une reprise dynamique sitôt la mauvaise conjoncture - l'épidémie - passée.

Le souci c'est que la conjoncture a très bien pu ne faire que dévoiler une crise structurelle latente ... ou plutôt les séquelles de la crise de 2008 ...

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